Transpozice AIFMD II – aktualizace prováděcích vyhlášek k zákonu o investičních fondech
Vyhláška mění čtyři prováděcí předpisy k zákonu o investičních společnostech a investičních fondech (zákon č. 240/2013 Sb.) v návaznosti na zákon č. 130/2026 Sb., jímž ČR transponovala směrnici AIFMD II (2024/927/EU). Novelizovány jsou vyhlášky č. 244/2013 Sb., 246/2013 Sb., 247/2013 Sb. a 86/2024 Sb. Klíčové změny se týkají nástrojů řízení likvidity otevřených fondů, pravidel outsourcingu a delegace správy, pasportu depozitáře a nových povolených činností správců (administrace benchmarků, správa nevýkonných pohledávek – NPL). Dopadá primárně na správce alternativních investičních fondů a fondů kolektivního investování jako právnické osoby.
č. 147/2026 Sb. · vydáno 13. 8. 2026 · Vláda Andreje Babiše (2025–)
Verdikt
Ekonomická osa
Ekonomicky středové
Opatření ekonomickou rovnováhu výrazně nemění.
Společenská osa
Společensky vyvážené
Opatření do osobních svobod nezasahuje.
Podle metodiky PMP · měříme směr posunu, nehodnotíme správnost.
Proč právě tento verdikt
Jak velké to je
Co přesně tyto stupnice měří+
Význam pro stát = průměr pěti faktorů → malý (3,2 z 10)
Dopad na jednotlivce = průměr pěti faktorů → malý (2,8 z 10)
Každé slovo je pásmo pevné stupnice — co přesně která pásma znamenají, ukazuje metodika. Dopad na jednotlivce ignoruje počet dotčených osob (ten měří dosah). Hodnoceno podle metodiky v1.1.
Jak jsme počítali — každé číslo doložené
Analytik neurčuje výsledek. Odpovídá na otázky rozhodovacího stromu u každého kritéria (směr −100…+100 × intenzita 0–1); osy počítá algoritmus. Podrobně v metodice.
Regulace trhu+6,3 +
Prováděcí pravidla k AIFMD II zavádějí povinné nástroje řízení likvidity otevřených fondů a pravidla outsourcingu, zároveň přidávají nové povolené činnosti správců; čistě mírně přísnější regulace. Intenzita: úzký segment správců 0.25, právní povinnost 0.70, nízká zátěž 0.35, trvalost 1.00 → 0.57, po kalibraci na úzký technický dopad 0.25. Primární text nebyl přímo čten. · zdroj
Nepoužitá kritéria (12 z 13)+
Nepoužité kritérium = opatření tuto oblast nemění (analytik u něj nenašel žádný signál). Do výpočtu nevstupuje — osa se počítá jen z aktivních kritérií, aby ji nuly nerozřeďovaly. Že kritérium chybí, je tedy samo o sobě zjištění: vidíte celý rozhodovací prostor metodiky.
Výsledek os+
Kriteriální metodika PMP — osa je rovný průměr aktivních kritérií (každé má stejnou váhu). Na kompasu se zobrazuje v měřítku −10…+10 (÷10).
Co to udělalo s kompasem · kontext
Fakta, zdroje a metadata+
- Účinnost
- 1. 9. 2026 (s výjimkami pro některá ustanovení)
- Novelizované vyhlášky
- 244/2013 Sb. (investiční společnosti a fondy), 246/2013 Sb. (statut fondu kolektivního investování), 247/2013 Sb. (žádosti), 86/2024 Sb. (nevýkonné pohledávky)
- Navazuje na zákon
- 130/2026 Sb. (novela zákona č. 240/2013 Sb. – ZISIF; více než 200 změnových bodů)
- Transponuje
- Směrnici 2024/927/EU (AIFMD II), která mění směrnici 2011/61/EU
- Klíčové změny
- Nástroje likvidity (otevřené AIF musí mít min. 2 nástroje ze schváleného seznamu), pravidla outsourcingu a delegace, pasport depozitáře, nové povolené činnosti správců (benchmark, NPL správa)
- Vydavatel
- ČNB nebo Ministerstvo financí (vydavatel z primárního textu neověřen)
- Zdroje
- Ověřeno z: Právní Prostor (novela vyhlášek k ZISIF), Grant Thornton CZ (AIFMD II pravidla), EUR-Lex 2024/927/EU. Primární text vyhlášky (e-Sbírka, zakonyprolidi.cz) nedostupný pro přímé čtení.
- primární textSbírka zákonů 147/2026 (e-Sbírka)
- primární text147/2026 Sb. – Zákony pro lidi
- Stav
- Účinné
- Účinnost od
- 13. 8. 2026
- Metodika
- PMP · rovné váhyi
Očekávané důsledkyi
- EkonomickýSprávci alternativních fondů a UCITS musí zavést nové nástroje řízení likvidity, aktualizovat procesy delegace a reporting vůči ČNB a upravit statuty dotčených fondů.
- EkonomickýFondy poskytující úvěry (loan-originating AIF) podléhají nové regulaci: zákaz strategie originate-to-distribute, povinnost ročního přezkumu úvěrových postupů a limitů koncentrace.